Introduction
Le trading de paires exploite les écarts de prix temporaires entre deux actifs historiquement corrélés. Il consiste à prendre simultanément une position longue sur l’actif sous-évalué et une position courte sur l’actif surévalué, dans l’attente d’un retour à la moyenne. Cette stratégie est dite market neutral.
1. Type de stratégie
- Quantitative : Arbitrage statistique
- Objectif : Exploiter les divergences de prix entre actifs corrélés
- Actifs : Actions, matières premières, indices, ETF, devises
- Horizon : Moyen terme (jours à semaines)
2. Explication
Ratio de prix, différence, Z-score, régression linéaire
Cette stratégie repose sur l’hypothèse de cointegration : même si les actifs divergent temporairement, leur relation statistique tend à se rétablir. L’objectif est de capturer ce retour à l’équilibre.
3. Paramètres configurables
- Paires : Actifs liés historiquement
- Métrique : Ratio, différence, Z-score
- Historique : 60–180 jours
- Seuils : Entrée : ±2 écarts-types ; Sortie : ±0.5
- Position : Dollar-neutral ou beta-neutral
- Stop-loss : ±3 Z-score ou niveau critique
4. Logique de fonctionnement
4.2.1. Z-score
- Entrée si Z-score > 2 ou < -2
- Sortie lorsque le Z-score revient vers 0
- Stop-loss au-delà de ±3
4.2.2. Ratio de prix
- Ratio haut : vendre actif surévalué, acheter sous-évalué
- Ratio bas : inverse
- Ajustement des quantités pour neutralité
5. Configuration recommandée
- Actions : 90 jours, Z ±2
- Matières premières : 60 jours, Z ±2.5
- Indices : 180 jours, Z ±2
6. Meilleures conditions d'utilisation
- ✅ Corrélation stable entre actifs
- ✅ Marchés modérés ou post-anomalie
- ❌ Marchés en crise ou changements fondamentaux
6.1. Exemples
- Actions : Coca-Cola vs PepsiCo
- Matières premières : Or vs Argent
- Indices : S&P 500 vs Dow Jones
7. Gestion du risque
Diversification
Plusieurs paires en parallèle
Limite de temps
Durée max par position (ex. 30 jours)
Validation statistique
Cointegration confirmée régulièrement
Frais et liquidité
Inclure les coûts d’exécution et d’emprunt
8. Conclusion
Le trading de paires est une stratégie robuste pour les marchés incertains. Elle exige rigueur statistique, neutralité de marché et gestion active. Bien exécutée, elle permet de générer des rendements réguliers tout en limitant l’exposition au marché global.
